机械:中国制造进入技术全球化时代_4

作者: admin 分类: 随心杂谈 发布时间: 2019-06-14 14:09

  最看好三个行业方向,分别是智能机器人、高铁等中国优势装备、军工(特别是军工信息化)。重点推荐公司包括:巨星科技、永贵电器、华昌达、科远股份、汉钟精机、中金环境及杰瑞股份。

  从中联要约收购特雷克斯(Terex)说起

  2015年12月中国工程机械巨头中联重科要约收购特雷克斯(Terex),但近期公告终止收购,主要原因是价格未能达成一致。此外,近期中国家电行业巨头美的集团宣布要约收购库卡机器人(KUKA)。美的集团公告拟通过全资境外子公司MECCA以现金方式全面要约收购库卡集团股份,要约价格为 115 欧元/股,收购总价约为 292亿元人民币,美的目前持有库卡集团约13.51%股份,若库卡集团除MECCA以外的其他股东全部接受要约,本次收购完成后美的持股比例将达到30%以上。

  中国制造的国际并购力度激增,一个技术全球化的新时代来临?

  最近 3年中国制造企业的国际并购力度逐年加大,上市企业是主力军。值得注意的是,国际并购的行业领域主要集中在新兴成长领域,比如高铁装备、智能制造、机器人及核心部件、航空装备等,一个技术全球化的时代正悄然来临。

  国际并购有助于升级和转型,意义重大或带动弯道超车

  我们认为,中国制造的国际并购趋势仍将继续升温,核心逻辑是:技术研发的全球化及二次开发的本土化。这或许是未来 10 年中国制造最适合的技术创新模式。国际并购将帮助制造型企业快速完成技术研发、提供深层次研发思维碰撞的机会,是可能帮助中国高端制造在全球实现弯道超车,特别是在一些新兴制造领域,例如智能机器人行业。

  对二级市场的启示:升级或转型拐点公司具投资机会

  过去 2个月的大陆、香港及台湾机构路演,被问及最多的问题是:目前还有哪些处于价格洼地或待挖掘的投资机会?从实地调研来看,新产业布局和行业整合,是制造型企业价值洼地的来源。尽管宏观环境不佳,但很多企业早已开始对新主业的布局,投向诸如新能源、智能设备、军民融合等产业,而且比以往任何时候更注重对国外新技术的收购和融合。

  寻找升级转型将对成长空间产生拐点的公司,机械行业结构性投资机会正逐步显现

  升级或转型布局时间充分、对业绩即将产生拐点的公司最具备确定性机会。我们最看好三个行业方向,分别是智能机器人、高铁等中国优势装备、军工(特别是军工信息化)。重点推荐公司包括:巨星科技、永贵电器、华昌达、科远股份、汉钟精机、中金环境及杰瑞股份。

  风险提示:宏观经济下行,转型进度低于预期。

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